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lol下注:中国债券分类(一)
发布时间:2022-09-19 17:11

lol下注一、按发行人划分(一)政府债券

1. 国债。发行人为信用评级最高的中央政府。财政部进行具体的发行操作,分为记账式国债和储蓄型国债。其中,记账式国债由中央结算公司通过招标方式发行,由中央结算公司统一托管。目前国债贴息分为91天、182天、273天三种,有息国债有1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年可供选择、20 年、30 年和 50 年。和其他品种。储蓄国债通过商业银行柜台发行给个人投资者,分为凭证式和电子式,其中储蓄国债(电子式)由中央结算公司统一托管。

2. 地方政府债券。发行人为地方政府,分为一般债券和专项债券。由中央结算公司通过招标或承销方式发行,由中央结算公司统一托管。目前有1年、2年、3年、5年、7年、10年、15年、20年、30年等品种。 2019年起,地方政府债券可在商业银行柜台发行。

lol下注(二)央行票据

发行人为中国人民银行,是发行给商业银行(一级交易商)以调整货币供应量的债务凭证。期限一般不超过1年,但也有品种长达3年。央行票据通过央行公开市场操作系统发行,由中央清算公司托管。

(三)政府支持的机构债券

lol下注一般而言,政府支持的机构债券通过中央结算公司发行中国铁路总公司债券,主要由中央结算公司托管。

1. 铁路债券。发行人为中国国家铁路集团有限公司(原铁道部),经国家发展改革委批准。

2.中央汇金债券。发行人为经央行批准的中央汇金投资有限公司。

lol下注(四)金融债券

一般而言,金融债券通过中央清算公司发行,并由中央清算公司保管。

1. 政策性金融债券。发行人为开发性金融机构(国家开发银行)和政策性银行(中国进出口银行、中国农业发展银行)。近年来,政策性金融债加大创新力度,推出扶贫专项金融债、“债券通”绿色金融债等品种,并试点灵活招标发行。政策性金融债在商业银行实行场外交易,我国发行的债券也常规在场外发行。

2. 商业银行债券。发行人为在中国设立的商业银行法人,分为一般金融债券、小微企业专项贷款、“三农”专项金融债券、次级债券、二级资本工具、无固定期限资本债等品种。

3. 非银行金融债券。发行人为在中国设立的非银行金融机构法人。包括银行业金融机构发行的金融公司债、金融租赁公司债、证券公司债、保险公司金融债和保险公司次级债。

(五)企业信用债

1. 公司债券。发行人为企业,经国家发改委备案后发行。国家发展改革委指定相关机构负责公司债券的受理和审核工作。其中,中央结算公司为受理机构,中央结算公司和中国银行间市场交易商协会为审核机构。 3 公司债券通过中央结算公司发行系统发行,一般在中央结算公司登记托管。

中小企业集体债券。它是一种公司债券,由领导者组织,债券的主体是中小企业的集合体。发行企业分别确定发行金额和负债,使用统一的债券名称,统一收付。期限一般为3-5年。

项目收益债券。它是一种公司债券。发行人为项目实施人或其实际控制人。本期债券募集资金用于特定项目的投资建设,本息偿还资金全部或主要来源于项目建成后的营业收入。

可再生债券。它是一种公司债券中国铁路总公司债券,由非金融公司发行,在银行间债券市场发行。没有固定期限,嵌入式发行人续约选项,具有混合资本属性。

2. 非金融企业债务融资工具。在交易商协会注册发行,发行人是在上海清算所注册和托管的具有法人资格的非金融企业。

3. 公司债券。发行人为上市公司或非上市公众公司,在中国证监会注册托管。

4. 可转换公司债券。发行人为境内上市公司中国铁路总公司债券,可在一定期限内按约定条件转股,并在中国证监会备案。

5.中小企业私募债券。发行人为国内中小企业,在中国证监会注册并托管。

(六)资产支持证券

1.信贷资产支持证券。发行人为特殊目的信托受托人(信托公司),代表特殊目的信托的信托受益份额。受托人仅限于银行业金融机构因信托承诺而获得的信贷资产(信托财产),将资产支持证券收益支付给投资机构。信用资产支持证券在中央结算公司登记托管。

2. 公司资产支持证券。发行人为证券公司,以证券公司集合理财计划的形式出现中国铁路总公司债券,标的资产为除信贷资产、押记权等以外的其他资产,由中证证券登记管理。

(七)熊猫债券

外国机构在中国发行的人民币债券,包括主权机构、国际开发机构、金融机构和非金融企业。

(八)同业存单

存款性金融机构法人在银行间市场出具的记账式定期存款证明是货币市场工具。银行间同业存单通过外汇交易中心以电子方式发行,投资交易主体为同业拆借市场成员、基金管理公司和基金产品,在上海清算所注册托管。固定利率存单包括1个月、3个月、6个月、9个月和1年;浮动利率存单包括1年、2年和3年。

lol下注:中国债券分类(一)

二、按风险角度划分

从风险分析的角度,我们倾向于将我国的债券分为利率债券和信用债券。利率债券的种类是利率水平比较接近无风险收益的证券,如国债、地方政府债券、央行票据、政策性银行债券等。他们的还本付息得到政府部门的认可,信用度高,收益率接近无风险利率。 .

信用债券是由不同的私人实体发行的债券。本金和利息的偿还由私营部门承担。因此,它的收益率在无风险收益率的基础上增加了风险溢价。溢价的程度取决于发行人的信用。金融债(不含政策性银行债)、公司债、公司债、中期票据、短期融资券、资产支持债等均属于信用债。

此外,我国还发展了可转债、可交换债等创新衍生品。目前规模不大中国铁路总公司债券,但前景看好。尽管它们有自己的研究和分析系统,但它们本质上仍然是信用债券。

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三、按交易市场

国内债券交易主要在银行间市场和交易所市场。银行场外交易市场和区域证券交易所中心虽然也可以买卖债券,但金额不大,不做详细讨论。从近几年的交易数据来看,银行间市场占比96%,交易所市场占比3%。

部分债券在银行间市场和交易所市场交易,如国债、地方政府债、金融债、公司债、资产支持债券等。部分品种只在银行间市场交易市场,如央行票据、中期票据、短期融资券、同业存单和定向工具等。公司债、可转债、可质押式回购债券只能在交易所交易。

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